The Real Estate Investment Trust Industry and the Financial Crisis: Modeling Volatility (1985-2016)

Autores/as

  • Roberto Joaquín Santillán-Salgado EGADE Business School, Tecnológico de Monterrey, Campus Monterrey. http://orcid.org/0000-0001-5162-1403
  • Humberto Valencia-Herrera Tecnologico de Monterey

DOI:

https://doi.org/10.21919/remef.v14i2.320

Palabras clave:

Fibras, volatilidad de retornos, GARCH

Resumen

La industria de fideicomisos de inversión inmobiliaria y la crisis financiera: modelando la volatilidad (1985-2016)

Este trabajo mide la sensibilidad de la volatilidad residual de las primas de riesgo de varios sectores de Fondos de Inversión de Bienes Raíces (REITs) a eventos económicos de importancia sistémica, entre el 2 de enero de 1985, y el 30 de diciembre de 2016. Con tal fin, se calculan los rendimientos residuales de los REITs, y con ellos se estima un modelo GARCH(1,1), con variables dummy que identifican once subperiodos delimitados por eventos sistémicos que se presentaron en la economía americana. Se encuentra que la volatilidad de los rendimientos residuales disminuye con el premio por riesgo del S&P500; y aumenta sólo para algunos sectores con aumentos de los rendimientos de los bonos del tesoro (T-Bills). De manera similar, la volatilidad residual de los rendimientos aumentó en algunos periodos (e.g., posterior al crash del lunes-negro, crisis de las hipotecas de baja calidad, y la Gran Recesión), pero no lo hizo durante el periodo del colapso bursátil originado por las empresas de la “nueva economía” (conocida como la crisis de las dot.com). El conocimiento de estos hechos estilizados abre nuevas posibilidades de administración de riesgos para aquellos inversionistas que consideran incluir estas inversiones alternativas en sus portafolios.


Descargas

Los datos de descargas todavía no están disponibles.

Métricas

Cargando métricas ...

Biografía del autor/a

Roberto Joaquín Santillán-Salgado, EGADE Business School, Tecnológico de Monterrey, Campus Monterrey.

Profesor Titular del Departamento de Finanzas, EGADE Business School, Tecnológico de Monterrey, Campus Monterrey

Publicado

2019-03-15

Cómo citar

Santillán-Salgado, R. J., & Valencia-Herrera, H. (2019). The Real Estate Investment Trust Industry and the Financial Crisis: Modeling Volatility (1985-2016). Revista Mexicana De Economía Y Finanzas Nueva Época REMEF, 14(2), 169–188. https://doi.org/10.21919/remef.v14i2.320

Número

Sección

Artículos de investigación y revisión

PlumX detalle de metricas